בסביבה שבה ריבית בנק ישראל ירדה ל-3.5 אחוז והתשואה על פיקדונות וקרנות כספיות מתכווצת, יותר ויותר ישראלים מפנים את הכסף הפנוי למדד המניות האמריקאי המוכר בעולם, ה-S&P 500. הרעיון פשוט: במקום לנחש איזו מניה תעלה, קונים בפעולה אחת חתך של 500 החברות הגדולות בארצות הברית. אבל מאחורי אותה החלטה מסתתרות שלוש דרכים שונות לבצע אותה, וההבדל ביניהן נוגע ישירות לכיס.
הבחירה במכשיר הלא נכון יכולה לעלות אלפי שקלים בדמי ניהול מיותרים לאורך שנים, ובמקרים מסוימים אף לחשוף את המשקיע למס לא צפוי. הנה מה שחשוב להבין לפני שקונים.
שלושה מכשירים, אותו מדד
כל הדרכים הבאות עוקבות אחרי אותו מדד, אך נבדלות במקום הרישום, במיסוי ובדמי הניהול:
קרן מחקה ישראלית
קרן נאמנות שנסחרת בבורסה בתל אביב ועוקבת אחר המדד. היתרון המרכזי הוא הפשטות: קונים בשקלים דרך הבנק או בית ההשקעות, והדיווח למס נעשה אוטומטית. דמי הניהול בקרנות המחקות הישראליות ירדו לרמות נמוכות מאוד, ויש כיום קרנות שגובות דמי ניהול אפסיים כמעט.
קרן סל אירית
קרן הרשומה באירלנד ועוקבת אחר המדד. יתרונה הבולט הוא מיסוי דיבידנדים נמוך יותר בהשוואה לקרן אמריקאית, והיא לרוב צוברת את הדיבידנדים ומשקיעה אותם מחדש באופן אוטומטי, מה שמייעל את התשואה לאורך זמן. דמי הניהול נמוכים אף הם.
קרן סל אמריקאית
קרנות ותיקות ומוכרות כמו VOO או IVV גובות דמי ניהול נמוכים במיוחד, לעיתים כ-0.02 אחוז בלבד. החיסרון: הן רשומות בארצות הברית, וזה פותח סוגיה שרבים מפספסים, מס העיזבון האמריקאי.
המלכודת: מס העיזבון האמריקאי
נכסים אמריקאיים, ובכללם קרנות סל הרשומות בארצות הברית, עלולים לחשוף משקיע זר למס עיזבון אמריקאי אם ערך הנכסים חוצה סף מסוים במקרה של פטירה. לעומת זאת, קרן אירית או קרן מחקה ישראלית אינן נחשבות נכס אמריקאי לצורך זה. משקיע שצובר סכום משמעותי לאורך השנים צריך לשקלל את הנקודה הזו, ולא רק את דמי הניהול.
דמי ניהול נמוכים בשבריר האחוז חשובים, אבל מס לא צפוי על נכס אמריקאי יכול למחוק את החיסכון הזה ויותר.
המס על הרווח בישראל
בכל אחד מהמכשירים, הרווח הריאלי מהשקעה חייב בישראל במס רווחי הון בשיעור 25 אחוז. חשוב להבין שהמס מחושב על הרווח הריאלי, כלומר בניכוי עליית המדד, ולא על כל הסכום. בקרן מחקה ישראלית הבנק או בית ההשקעות מנכה את המס אוטומטית במכירה, ואילו בקרנות זרות ייתכן שיידרש דיווח עצמאי, בהתאם לאופן ההחזקה.
איך בוחרים נכון
- הגדירו את טווח ההשקעה. מדדי מניות מתאימים להשקעה לטווח בינוני וארוך, שבו התנודתיות מתמתנת.
- השוו דמי ניהול. על פני עשרות שנים, פער של חצי אחוז בדמי ניהול מצטבר לסכומים גדולים.
- שקללו את סוגיית המס. מי שמתכנן לצבור סכום משמעותי צריך לבדוק את חשיפת מס העיזבון בקרן אמריקאית מול חלופה אירית או ישראלית.
- בדקו פשטות מול עלות. קרן ישראלית נוחה יותר לדיווח, קרן אמריקאית זולה יותר בדמי ניהול. לכל משקיע האיזון שמתאים לו.
השקעה במדד היא אחת הדרכים הפשוטות והזולות להיחשף לשוק המניות, אבל הבחירה בין המכשירים אינה טכנית בלבד. היא משפיעה על דמי הניהול, על המיסוי ועל התשואה נטו שתישאר בסוף בכיס. הבנת ההבדלים מראש שווה, לאורך זמן, לא פחות מבחירת המדד עצמו.
אין באמור המלצה להשקעה. השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכון, וכל החלטה צריכה להיעשות בהתאם לנתונים האישיים ובליווי בעל רישיון מתאים.
